CKDs y CERPIs: cómo invertir en capital privado desde la BMV

Cuando piensas en la Bolsa Mexicana de Valores seguramente imaginas acciones o el Naftrac, pero hay una puerta menos conocida hacia proyectos que normalmente solo tocan los grandes inversionistas: el capital privado a través de CKDs y CERPIs. Si te interesa saber qué son los CKD y CERPI en México, cómo financian carreteras, empresas o bienes raíces y por qué las Afores los usan para diversificar, este guía es para ti.

Son instrumentos sofisticados, con horizontes largos y riesgos particulares, pero entenderlos te ayuda a ver cómo se mueve el dinero institucional del país y qué papel juegan en tu propia pensión.

¿Qué es un CKD?

Un CKD (Certificado de Capital de Desarrollo) es un valor que cotiza en la BMV y que reúne dinero de inversionistas para financiar proyectos productivos en México: infraestructura, energía, bienes raíces, capital privado o crédito a empresas. Funciona como un fideicomiso: los recursos se van llamando (capital calls) conforme el administrador encuentra proyectos, y los rendimientos llegan cuando esos proyectos maduran o se venden.

A diferencia de una acción, un CKD tiene un plazo definido (a menudo 10 años o más) y su retorno depende del éxito de proyectos concretos, no de la cotización diaria del mercado.

¿Y un CERPI?

El CERPI (Certificado de Proyectos de Inversión) es una evolución del CKD, creado en 2016 para dar más flexibilidad. Su diferencia clave: los CERPIs pueden invertir una parte importante fuera de México, siempre que cumplan el requisito de destinar al menos cierto porcentaje (históricamente 10%) a proyectos nacionales. Además, sus reglas de gobernanza dan más margen de decisión al administrador, acercándolos al modelo internacional de los fondos de private equity.

CKD vs CERPI: diferencias clave

¿Por qué las Afores los usan?

Las Afores administran ahorro de largo plazo, así que pueden aprovechar instrumentos poco líquidos a cambio de mayor rendimiento potencial. Los CKDs y CERPIs les permiten diversificar más allá de bonos y acciones, exponiéndose a infraestructura, energía y capital privado. Es una de las razones por las que elegir bien tu administradora importa: parte de tu pensión puede estar financiando el próximo aeropuerto o parque eólico del país.

¿Le conviene a un inversionista individual?

Para la mayoría de las personas, la exposición práctica a estos instrumentos llega de forma indirecta a través de su Afore. Si quieres armar tu propio portafolio, casi siempre tiene más sentido empezar por opciones líquidas y sencillas antes de pensar en capital privado.

Dónde encajan en tu estrategia

Los CKDs y CERPIs son la punta más avanzada del ecosistema de inversión mexicano. Antes de siquiera considerarlos, conviene dominar lo básico: entender cómo invertir en la Bolsa Mexicana desde cero, tener claro tu perfil de riesgo y aplicar buena diversificación de portafolio. Como tu Afore ya invierte en estos instrumentos, vale la pena elegir la mejor Afore por rendimiento neto. Explora más en la sección de inversiones.

En resumen

Los CKDs y CERPIs son la vía por la que el capital privado y los grandes proyectos de México se financian desde la BMV. Ofrecen rendimiento potencial y diversificación, pero a cambio de liquidez casi nula y complejidad alta, por lo que suelen quedar en manos institucionales, incluida tu Afore. Domina primero lo básico; estos instrumentos son la cima, no el punto de partida.